今年人民币不太可能大幅升值，因为央行不有可能视而不见市场，特别是在是在美元强势贬值的当口。同时，在人民币国际化进程中，汇率浮动区间不能逐步不断扩大，而非“大跃进”。　　央行的汇率操作者向来谜样，捉摸不定。

日前央行研究局副局长王宇在“国研智库论坛新年论坛2015”上，对媒体透漏的几条信息就变得特别是在贵重：　　1.人民币汇率市朝改革的目标是：创建一个“以市场供需为基础的”、“有管理的”浮动汇率制度;　　2.人民币汇率的浮动区间是逐步不断扩大的，从千分之三不断扩大到千分之五，目前已不断扩大到百分之二;　　3.人民币汇率目前是相似平衡的，因为我国2013年常常账户的顺差占到GDP比重为2.4%，按国际惯例这个数值只要不多达4%，就算是国际收支基本均衡。　　4.人民币要超过更为权利的浮动汇率，还有很长的路要回头。　　一眼体会，能咀嚼出有很多信息。

　　首先，人民币未来即使已超过浮动汇率制度，也不意味著是意味著权利的，而是有“管理的”。也就是说，即使将来汇改已完成，也不是说道想要怎么来就怎么来，适当的管理，不有可能几乎舍弃。　　其次，这个管理是有前提的，不是什么时候都管，只有当人民币向下浮动或向上浮动过于离谱，严重威胁中国金融安全性的时候才管，平时是不管的，任由市场供需来要求。这相等给人民币浮动划出了一个范围或区间。

　　第三，区间只不过就是不管区间，这个不管区间只不过仍然就不存在着，只不过以前较小，只有千分之三，多达千分之三的波幅，央行就得管，现在略为大，超过百分之二，多达百分之二，央行就得管。未来这个区间还不会更大。

　　第四，区间就越小，汇率波动的幅度就越更容易远超过区间，那么央行管理得就就越频繁。区间越大，汇率波动的幅度就就越无以远超过区间，央行使出介入得就越多。所以人民币汇改的过程，就是央行增加介入的过程，实质上也就是把这个不管区间，就越做越大的过程。

　　第五，2014年央行一下子将人民币的波动区间缩放到2%，可见汇改的力度。但要超过有管理的浮动汇率制度，这个区间要超过多少呢?王宇给了两个参考数字：“智利是在货币的浮动区间超过12%的时候，解散经常性介入的，波兰是在货币浮动区间超过15%的时候解散经常性介入的。”也就是说，中国央行要解散经常性介入，有可能要等到人民币汇率浮动区间大到一定程度，比如12%-15%。

从2%到15%，差距极大，这也就是为什么说道人民币的汇改还有很长一段路要回头。　　第六，未来即使央行解散经常性介入了，有可能还是有区间的，只不过这个区间相当大，有可能是30%，也有可能是50%，过了这个区间，央行还是要管理的。

比如俄罗斯这一次卢布大升值，俄罗斯央行仍然使出介入，贬到64%时，索性宣告远超过这个部分的交易违宪。　　在明白以上所说六点之后，我坚信很多人对人民币2015年的走势，早已有了一个大约的辨别：　　一是人民币升值。

指出人民币升值的目前有两大派，一派是人民币瓦解论，指出美元贬值货币战争不会消灭人民币，此为首观点，想象少于事实仔细观察，可以把它当作小概率事件;另一派是解救出口论，因为美元对全球所有币种都贬值很多，人民币如果不被贬，不会给出口和国内实体经济带给极大压力。所以必需大被贬。　　但从央行目前的政策来看，大被贬的可能性较小，充其量，只不会从汇改的角度，更进一步缩放人民币波动区间，比如，在2015年，将人民币波动区间缩放到5%。

　　二是人民币国际化学兵。人民币要确实沦为国际货币，权利外币浮动汇率是必不可少的前提条件。前央行货币委员会成员余永定，仍然极力赞成人民币减缓权利外币的步伐，指出当此美元将要加息之际，如果人民币汇率放松，对中国是灾难性的。

尽管央行仍然在特别强调要减缓人民币汇改的步伐，但实质上要把这条漫长的汇改之路走完，还是必须非常长时间的。　　想一想从2%的区间到12%的区间，还有多少距离吧!我坚信，在2015年，人民币汇改和国际化步伐，会经常出现实质性突破，央行将照相机决策，这方面改革不会时快时慢，仅有看当时国际国内形势。

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