SMM网讯：本文主要内容：1. 国内不锈钢供应分析：生产能力不断扩大，未来供应压力下降未来不锈钢生产能力将渐渐不足。由于印尼和菲律宾等国家镍矿的趋紧，国内众多不锈钢争相在当地建设不锈钢厂，由于印尼等国消化不锈钢产品能力受限，这些不锈钢产品大部分转往到国内。从2017年起进口的印尼初级不锈钢经常出现大幅度快速增长，随着后期德龙、青山等国内不锈钢企业在菲律宾、印尼的不锈钢生产能力获释，预计每年给国内减少100万吨不锈钢供给。

截至2018年年底，印尼已竣工不锈钢粗钢生产能力300万吨，开建生产能力150万吨，中环线生产能力150万吨。随着印尼金川、印尼振石东方、新兴铸管等镍铁生产企业生产能力投入，预计到2021年，印尼与菲律宾不锈钢生产能力或将突破1000万吨。

不过目前印尼生产能力获释增长速度减慢，短时间内转往至国内的不锈钢对国内不锈钢行业的冲击较小。截至2021年，我国预计追加不锈钢粗钢生产能力996万吨，增幅约26.8%。2. 国内需求分析：下游应用于普遍，总体市场需求稳中有升GDP 稳定快速增长造就不锈钢持续增量消费，近几年我国不锈钢日用品产量维持较大规模，平稳下沉，有相似150万吨的趋势。白电市场已正处于成熟阶段。

但消费者台词电用品的高端化、智能化、以及更新换代的市场需求将造就白电行业市场需求的持续增长，并且智能化新的品类的发售，或将沦为行业的众多快速增长亮点。建筑业市场需求平稳，政策实行下提高不锈钢市场需求，同时一带一路八十多个国家用钢市场需求快速增长趋势日益强大，我国不锈钢出口不会有更大空间和潜力。

3. 不锈钢成本计算以宁波宝新304/2B冷轧不锈钢卷板售价为事例，可以看见，成本与售价总体呈圆形完全相同趋势，而这几个月来有利润收窄的趋势，主要由于不受前期镍价下跌，镍价从7月初10万上涨至现今13万，涨幅为30%。而上游钢厂涨幅仅有为10%。我们指出， 1. 钢厂目前仍在消耗低价库存，一般来说钢厂与经销商会备3个月库存，时滞效应下，对于钢厂来说目前仍以出售库存居多，下跌暂不动力。

2. 下游市场需求目前嗣后无起色，据近日市场调研理解，在镍价大幅度拉涨，上游钢厂小幅涨价的情况下，中间加工厂甚至不涨反跌，而即使降价出售，追加订单量仍不及预期。因此，钢厂、加工厂的利润于是以大大被断裂，偏移传导至原料末端，惧价格上涨是不可持续的。3. 若后期镍价保持13万附近波动，钢厂低价库存消耗完后，钢厂报价或有10%-15%涨幅，预计中间加工厂将不得不拒绝接受新的价格，后期随着下游用户的价格拒绝接受能力变为，最后市场将对产品定价创建新的体系。

一、国内不锈钢供应分析：生产能力不断扩大，未来供应压力下降1.1 我国不锈钢粗钢产量占到全球一半以上2018年，全球不锈钢粗钢产量为5073万吨，中国不锈钢粗钢产量为2671万吨，占到世界比重52.7%左右。其中，2018年中国的300系不锈钢产量为1282.07 万吨，占到48.01%，300系不锈钢是综合性能最差，用于范围最广的一类。

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